万联证券认为，当前仿人机器人行业正处于从技术进步到大规模商业化的转变初期。供给端，特斯拉、图眼等国外大厂量产时间表日渐清晰。国内机械制造商蓬勃发展，价格快速下降。需求方面，人口老龄化、劳动力成本上升是长期因素。与此同时，在政策和资本的共同努力下，大型AI模型不断为机器人注入灵魂。仿人机器人形成新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来有望拥有广阔的市场空间。 2026年将是量产验证和场景落地的关键时期。我们建议重点关注以下方向：①特斯拉在电动汽车领域发挥制造、供应链和成本控制优势快速推进人形机器人的量产。其产业化进程清晰，供应链体系相对封闭，格局有望首先固化。随着Optimus产品的成熟和产能的增加，我们建议关注已经进入或预计进入您的供应链的主要零部件制造商，特别是在高价值和技术壁垒相关的领域，例如精密齿轮箱、执行器和传感器。 ②价格是大规模营销的重要前提。我们要牢牢坚持降低成本的核心逻辑，关注供应链的数量化、革命性扩张。渤海证券认为，2026年春节庆祝活动将顺利完成。今年春节期间，人形机器人参加了多场节目表演，成为连接春节的主线。作为全国性的品牌传播平台，春节盛典有望对人形机器人品牌突破、加速商业化、加速产业落地进程产生积极作用。此外，我们还正式推出了《人类机器人与具身智能标准体系（2026年版）》。这是我国首个覆盖仿人机器人全产业链和生命周期的高水平标准设计，标志着我国仿人机器人产业进入了标准化发展的新阶段。持续关注产业链投资设计机会。推荐。
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