必人科技过去三年一直亏损，但上市首日涨幅超100%。

1月2日，“香港GPU第一股”必人科技（06082.HK）在港交所挂牌上市。首发价为每股35.7港元，较发行价19.6港元每股上涨82.14%。截至撰写本文时，必人科技股价上涨逾 118%，至每股 42.88 港元，市值超过 900 亿港元。必人科技香港股票首日交易飙升。必仁科技是国内领先的人工智能芯片制造商之一。全球发售H股约2.85亿股，净利润537.5万港元。筹集的资金将主要用于智能计算解决方案的研发以及智能计算解决方案的商业化、流动资金和一般企业用途。 2025年12月，彼人科技在港交所上市之前，另外两家国产GPU厂商摩尔线程和慕希在科创板上市。科学和创新委员会。从经营业绩来看，必人科技近三年营收有所增长，但仍处于亏损状态。 2022年至2024年，必人科技年营收分别为49.9万元、6203万元、3.37亿元，亏损分别为14.74亿元、17.44亿元、15.38亿元，导致三年累计亏损47.5亿元。 2025年上半年，公司销售额589.03亿元，亏损16亿元。亏损的原因在于，与其他销售AI芯片的国产厂商一样，必仁科技的研发成本相对其年营收来说相对较高。必人科技2022年至2024年的研发支出将达27.3亿元。预计2024年公司研发费用占年收入的245.5%。从市场来看从份额来看，包括必人科技在内的众多国产GPU厂商的市场份额仍然不高，与国外主要GPU差距明显。中国智能计算机计算机芯片市场主要参与者高度集中。以2024年中国市场的营收计算，英伟达和华为海思合计市场份额将达到94.4%。其余市场相对分散，有超过 15 家大型参与者，但没有一家占 cumarket 份额的 1% 以上。此外，到2024年，英伟达和AMD将控制98%的中国消费GPU市场。以在中国市场产生的营收来看，2024年，彼人科技将在中国智能计算芯片市场中占据0.16%的份额，在整体GPU市场中占据0.2%的份额。预计到2025年，将达到智能计算芯片市场0.19%的份额。不过，彼人科技也表示，除了两大玩家之外在中国智能计算芯片市场，其余市场相对分散，因此单个参与者有机会扩大规模并在未来的竞争中脱颖而出。中国企业的智能计算机芯片市场份额预计将从2024年的20%左右增长到2029年的60%左右。
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